I. Physik, Mathematik und Finanzen: Bachelier und die Brown-Bewegung » Weiter!
II. Spiel: Wie viel wert ist das Spielgeld „MEIN NAME IST HASE“? » Weiter!
III. Optionen » Weiter!
IV. Options-Positionen » Weiter!
V. Preisschwankungen auf dem Kapitalmarkt » Weiter!
VI. Volatilität kaufen, Volatilität verkaufen » Weiter!
VII. Die Deckung der Optionsverpflichtung » Weiter!
VIII. Die Preise der Optionen » Weiter!
IX. Die Lehre » Weiter!
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IV. Options-Positionen
Das Kaufrecht entsteht nach der Vereinbarung zweier Partner: der eine Partner zahlt in der Gegenwart dafür, dass er von dem anderen Partner ein finanzielles Produkt zu einem später eintreffenden Zeitpunkt kaufen kann.
Sehen wir ein Beispiel.
A zahlt B c = 9 $, dass er eine bestimmte Devise in T = 1 Jahr später K = 100 $ Kurs von B kaufen kann. (Wir verwenden das Zeichen c, für den Verkaufsrechtsbetrag, weil dieser Betrag im Englischen call genannt wird.)
Wenn nach einem Jahr, wenn das Geschäft abgelaufen ist und der Devisenkurs über 100 $ ist, wird A sein Kaufsrecht ausleben und die Devise von B für 100 $ kaufen, der verpflichtet ist die Devise zu einem unvorteilhaften Preis zu verkaufen.
Wenn der Kurs nach einem Jahr unter 100 $ sein wird, ist A nicht verpflichtet die Devisen zu kaufen und hat seine 9 $ verloren.
Das Verkaufsrecht kommt ebenfalls als zweiseitige Vereinbarung zu Stande, indem der eine Partner sich zum Kauf verpflichtet.
Sehen wir dazu auch ein Beispiel.
A zahlt B p = 6 $, dass er eine bestimmte Aktie in T = 1 darauf einem K = 100 $ Kurs an B verkaufen kann. (Wir benutzen den Buchstaben p um das Verkaufsrecht zu bezeichnen, weil dies im Englischen put genannt wird.)
Wenn nach einem Jahr, nachdem das Geschäft abgelaufen ist, der Kurs der Aktie unter 100 $ sein wird, wird A sein Verkaufsrecht ausleben und die Aktie an B für 100 $ verkaufen, der so verpflichtet ist, die Aktien zu einem für ihn ungünstigen Preis zu kaufen.
Wenn nach einem Jahr der Kurs der Aktie über 100 $ ist, ist A nicht verpflichtet die Aktie zu verkaufen und hat seine 6 $ verloren.
Jetzt haben wir unser Optionen LEGO Set. Demnächst untersuchen wir 2 weitere Positionen.
7. Diagramm
1.In unserem ersten Beispiel hat A Kaufs- und Verkaufsrecht zugleich gekauft. Aufgrund der Zahlen des letzten Beispieles sind dessen Kosten c+p = 9+6 = 15. Seine Position wird dann Gewinn bringend sein, wenn der Kurs entweder höher als 115 ist, oder niedriger als 85 ist ( 7. Diagramm)
Die kontinuierlichen Linien auf dem Diagramm bedeuten die künftigen Auszahlungen abhängend davon, wie hoch der Kurs in einem Jahr sein wird. Wenn wir die gezahlten und bekommenen Preise in Betracht ziehen, dann werden wir die möglichen Gewinne der Partner sehen können (aussetzende Linien).
8. Diagramm
2. In unserem zweiten Beispiel hat A eine Aktie und hat Sorgen wegen dessen Preissturz. Er kauft sich für p = 6 $ Verkaufsrechte. Der Kauf von Verkaufsrechten ist eine Art Kursversicherung. Wer sich Sorgen um die eventuellen Verluste einer Aktieninvestition macht, kann auf diese Art garantieren, dass der Wert seiner Investitionen nicht unter einen Stand fällt (8. Diagramm)
Die Beteiligten des Kapitalmarktes, die Kaufsoptionen erwerben, denken dass der Wert ihres Produktes in der Zukunft ansteigen wird (sie sind die Deckungs- Transaktionsschließer), oder spekulieren darauf. Die Käufer der Verkaufsoption denken ganz anders: sie rechnen mit einem weiteren Preissturz und fixieren deshalb schon jetzt den Verkaufspreis oder spekulieren darauf, dass die Preise weiterhin fallen.
Der Hausse-Spekulant hofft auf einen Preisanstieg, die Baisse-Strategie hofft auf den Preissturz.
